Op lange termijn is de kans heel groot dat aandelen een positief rendement opleveren. In de basis is bij beleggen voor mij meedoen belangrijker dan winnen. Meedoen kan gemakkelijk via een ETF met een grote, wereldwijde spreiding. De uitdaging vervolgens is om bedrijven te vinden die bovengemiddelde groei weten om te zetten in een bovengemiddeld rendement. Aanhangers van de efficiënte-markthypothese stellen dat het niet kan, maar de aandelenmarkt geeft ieder jaar tientallen voorbeelden die het tegendeel bewijzen. Minstens net zo belangrijk als het vinden van winnaars is het vermijden van verliezers, die in het slechtste geval zelfs failliet kunnen gaan.

Bij mijn analyse van aandelen staat fundamentele analyse van de waardering voorop. Macro-economische omstandigheden kunnen zorgen voor mee- of tegenwind. Door de hoge mate van transparantie bij met name de grootste bedrijven ter wereld speelt ook het sentiment een steeds belangrijkere rol. De kunst is om structurele trends te vinden die langer aanhouden (ten opzichte van cyclische bewegingen) en die trends eerder op waarde te schatten dan de grote massa aan beleggers.

Voorbeelden van aandelen die het in de afgelopen jaren goed gedaan hebben in mijn portefeuille zijn Palo Alto Networks, GE Aerospace en Netflix.